Estimados colegas y amig@s

Tenemos el agrado de adjuntar el Boletín de precios y coyuntura de APROB de septiembre de 2025.

La síntesis es la siguiente:

i) El IPC de septiembre subió en 0,4% estableciéndose las proyecciones hacia fines de año el IPC por sobre el 3,6% proyectado anteriormente. Asimismo, los resultados del Imacec de agosto permiten proyectar en al menos 2,6% el crecimiento del PIB en 2026.

ii) Los datos IPoM del Banco Central permiten concluir que: para los empresarios los costos laborales influyen tanto como los precios de los insumos, los costos en maquinaria y equipos y otros costos fijos; asimismo, el IPoM destaca un importante crecimiento en la importación de bienes de capital en el período.

iii) La controversia entre el Banco Central y el gobierno sobre las causas del desempleo no es tal porque lo que dijo el presidente de la República y otros economistas es idéntico que lo dicho por el documento citado por el IPoM del BC: el aumento del desempleo: “… no solo se explica por la evolución de la actividad económica o el aumento de costos [negritas nuestras], sino también por la introducción de nuevas tecnologías, la reorganización del trabajo y las presiones regulatorias. Según este análisis, estas tendencias no operan de manera aislada, sino que se refuerzan mutuamente y generan efectos encadenados”.

iv) La Comisión Asesora del Minhda entregó propuestas para reformas (ahorros) estructurales al gasto público. Muchas no fueron evaluadas en los montos. La mayoría son medidas conocidas que conciernen a temas administrativos y que no necesitan cambios legislativos, es decir, apuntan a la gestión de los gobiernos desde hace mucho tiempo. Todo esto lleva más bien a manifestar una crisis de gobernanza en el país.

v). El candidato J. A. Katz afirmó que no aceptará ningún tipo de regularización de migrantes indocumentados. Una semana después la Sociedad Nacional de Agricultura -mayoritariamente coincidente con las posiciones del candidato Katz- propuso empadronar y regularizar a los migrantes actualmente indocumentados por una crítica falta de mano de obra en el agro. Todo esto hace pensar que la política migratoria será muy parecida a la actual, cualquiera sea el candidato ganador.

vi) Al revisar los guarismos de crecimiento de EE. UU y China en los últimos años y en las proyecciones futuras entregados por la OCDE, se viene en mente una máxima de fábula: “por lejos que parta y por mucho que la liebre reduzca su velocidad terminará alcanzando a la tortuga”.

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Con muy cordiales saludos, Rafael Urriola U. APROB